老白干酒：高端化路途艰辛，业绩增速不及预期
尽管老白干酒在投资者面前展现了对未来发展的信心，但其在2025年前三季度的业绩表现却并不理想。本文将深入剖析老白干酒的经营状况，揭示其在高端化道路上的挑战与困境。
公司业绩：增速放缓，高端酒销售受阻
12月2日，老白干酒在投资者互动平台上表达了企业发展信心，表示将持续提升中高档酒占比，以期创造良好的经营业绩。长江商报记者发现，老白干酒在2025年前三季度，在19家白酒上市公司中，营收增速排名倒数第三，净利润增幅也未达到行业平均水平。
具体来看，老白干酒前三季度高档酒营业收入为12.52亿元，同比增长10.78%，但产销率仅为62.9%，即每5瓶高档酒中有2瓶卖不出去。自10月3日起，公司部分高端酒产品暂停接单，但预计近期将恢复供货。
销售费用高企，品牌提升需时日
尽管营收增速不尽如人意，但老白干酒的销售费用却颇为可观。2025年前三季度，公司销售费用达8.94亿元，同比增长22.68%，占营业收入比例高达32.29%。与同规模酒企相比，老白干酒的销售费用位居第一，但其营收增幅却远不及竞争对手。
业内人士指出，“老白干”低端化形象已深入人心，品牌向上需要长期培育，过程中充满挑战。
业绩分析：营收、净利增速低于行业均值
2025年前三季度，老白干酒营业收入27.69亿元，同比增长10.90%；净利润2.49亿元，同比增长7.05%。但与行业平均水平相比，老白干酒的营收增速和净利润增速均未达标。
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数据显示，19家白酒上市公司2025年前三季度实现营收总和2308.61亿元，同比增长19.39%；实现净利润总和824.85亿元，同比增长19.32%。老白干酒的业绩增速显然落后于行业平均水平。
高端酒产销率低，市场压力显现
老白干酒将产品分为高、中、低三档。2025年前三季度，高档酒营业收入占比高达49.28%，但产销率仅为62.9%，即每5瓶高档酒中有2瓶卖不出去。这表明，公司在高端酒市场的拓展遭遇了瓶颈。
营销策略需改进，品牌建设任重道远
为了应对市场压力，老白干酒正积极减少经销商数量，以优化营销网络布局。2025年9月底，公司河北地区经销商数量减少了1571家，山东地区减少了211家。
业内人士表示，老白干酒在高端化道路上虽有成效，但更多是依靠白酒产业整体向好趋势。“老白干”低端化形象已深入人心，品牌向上需要长期培育，过程中充满挑战。
老白干酒在高端化道路上的挑战不容忽视。要想实现业绩的持续增长，公司需在营销策略、品牌建设等方面持续发力，以适应市场变化，提升竞争力。
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